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GFT Technologies marktneutral
09.07.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research stufen die Aktie von GFT Technologies (WKN 580060) mit marktneutral ein.
Das Unternehmen habe ein gutes Management, das es in den letzten 14 Jahren verstanden habe, das Unternehmen solide zu leiten. GFT habe dabei von seinem technologischen Background und von der hohen Expertise im Bereich der Backend-Integration profitieren können. Das Zusammengehen mit emagine erlaube es GFT, mit der neugewonnen Größe, die sich stark in Nöten befindlichen Pixelpark und Kabel New Media hinter sich zu lassen und weitere Marktanteile zu erobern. Der Aufbau eines internationalen Netzwerks sei nicht zu vernachlässigen.
Den genannten Chancen stünden aber auf der anderen Seite nicht zu vernachlässigende Risiken gegenüber. Das Management müsse nun erst beweisen, dass es ein größeres Unternehmen wie Emagine effizient integrieren könne. Zudem sei durch Vertiefung der Kooperation mit der Deutschen Bank die Abhängigkeit zu einzelnen Großkunden weiter verstärkt. So würden nun rund 80 Prozent der Umsätze mit weniger als fünf Blue-Chip-Unternehmen erzielt. Das noch laufende Geschäftsjahr müsse als Jahr der Integration verstanden werden.. da der Deal, verbunden mit de Kapitalbeteiligung durch die Deutsche Bank, den Free Float der GFT-Aktie auf 18 Prozent drücke, und man damit den Anforderungen für das Listing am neuen Markt nicht mehr entspreche, rechen die Strategen von Independent Research mit schwierigen Verhandlungen mit der Deutschen Börse AG in den nächsten Monaten.
Nach der ad-hoc-Mitteilung vom Montag habe die Aktei zu einem kleinen Kurssprung angesetzt, von ihren Höchstständen sei sie aber weit entfernt. Mit einem KGV von rund 29 auf Basis der neu geschätzten 2002er-Eps-Prognose sei der Titel im Hinblick auf das gegenwärtige Bewertungsniveau am Neuen Markt fair bewertet.
Von daher sehen die Aktienexperten von Independent Research die Aktie von GFT Technologies als Halteposition an.
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